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為進(jìn)一步規(guī)范證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施的實(shí)施程序，充分發(fā)揮監(jiān)管措施防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)秩序的作用，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)結(jié)合資本市場(chǎng)的新情況、新問(wèn)題，近日發(fā)布了《證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施實(shí)施辦法》。

□ 本報(bào)記者 李立娟

為進(jìn)一步規(guī)范證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施的實(shí)施程序，充分發(fā)揮監(jiān)管措施防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)秩序的作用，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)結(jié)合資本市場(chǎng)的新情況、新問(wèn)題，近日發(fā)布了《證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施實(shí)施辦法》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》)?！秾?shí)施辦法》自2026年6月30日起施行。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《實(shí)施辦法》是證券期貨領(lǐng)域監(jiān)管措施程序化的又一重要規(guī)章，為進(jìn)一步提高證券期貨監(jiān)管的規(guī)范化程度和依法治市水平奠定了制度基礎(chǔ)。規(guī)章的出臺(tái)亦可進(jìn)一步維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，防范證券期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在多個(gè)維度保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益發(fā)揮更加積極的作用。

規(guī)范監(jiān)管措施實(shí)施程序

監(jiān)管措施是金融監(jiān)管的重要手段。

《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》《期貨交易管理?xiàng)l例》《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)章中，均規(guī)定了相應(yīng)的監(jiān)管措施。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2008年制定了《證券期貨市場(chǎng)監(jiān)督管理措施實(shí)施辦法(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《試行辦法》)，對(duì)監(jiān)管措施的調(diào)整范圍、適用原則、種類、實(shí)施程序等作了規(guī)定。《試行辦法》施行以來(lái)，在規(guī)范監(jiān)管措施實(shí)施，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保護(hù)公民、法人和其他組織的合法權(quán)益等方面發(fā)揮了積極作用。

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，監(jiān)管措施在具體實(shí)施中暴露出一些問(wèn)題。如，對(duì)監(jiān)管措施的定位認(rèn)識(shí)存在偏差，當(dāng)事人陳述、申辯等程序性權(quán)利保障不充分，監(jiān)管措施決定書記載內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)單，監(jiān)管措施決定書的送達(dá)存在困難等。同時(shí)，隨著證券法、期貨和衍生品法、行政處罰法、《優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境條例》等法律、行政法規(guī)的制定、修訂，《試行辦法》列舉的監(jiān)管措施類型也需要進(jìn)行調(diào)整。

在北京德和衡(上海)律師事務(wù)所證券期貨合規(guī)與爭(zhēng)議解決部主任秦輝看來(lái)，監(jiān)督管理措施種類繁多，部分監(jiān)督管理措施較為嚴(yán)厲，一旦實(shí)施不當(dāng)，將對(duì)違法行為人產(chǎn)生重大影響。

此次，為進(jìn)一步規(guī)范監(jiān)管措施的實(shí)施程序，落實(shí)有關(guān)法律、行政法規(guī)的要求，《實(shí)施辦法》以規(guī)章形式對(duì)監(jiān)管措施實(shí)施程序作出規(guī)定。

《實(shí)施辦法》起草遵循四個(gè)思路：堅(jiān)持依法行政，提高監(jiān)管執(zhí)法規(guī)范化水平;堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，為確保中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管執(zhí)法的一致性、連續(xù)性，此次制定規(guī)章，堅(jiān)持在2008年《試行辦法》的基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行修改完善;堅(jiān)持“程序法”定位;堅(jiān)持監(jiān)管措施及時(shí)矯正功能，突出效率要求。

市場(chǎng)主體保護(hù)更為立體

《實(shí)施辦法》主要就監(jiān)管措施的實(shí)施程序作出規(guī)定，對(duì)于監(jiān)管措施的具體適用情形、適用標(biāo)準(zhǔn)、適用對(duì)象等事項(xiàng)，由法律、行政法規(guī)或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)其他規(guī)章規(guī)定。

具體來(lái)說(shuō)，《實(shí)施辦法》共二十五條，在監(jiān)管措施的種類、監(jiān)管措施的實(shí)施原則、實(shí)施監(jiān)管措施的程序要求以及監(jiān)管措施決定的作出及執(zhí)行要求等方面均作出了明確規(guī)定。

在監(jiān)管措施的種類方面，《實(shí)施辦法》明確列出責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令定期報(bào)告等十四類比較常用的措施，并將“法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)章規(guī)定的其他監(jiān)督管理措施”作為兜底規(guī)定。

關(guān)于實(shí)施監(jiān)管措施的一般程序要求，《實(shí)施辦法》明確，實(shí)施機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)監(jiān)管措施的取證、決定、送達(dá)等依法“留痕”;監(jiān)管措施需要現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)法的，應(yīng)當(dāng)由具有行政執(zhí)法資格的執(zhí)法人員實(shí)施，執(zhí)法人員不得少于兩人;違法行為在二年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，實(shí)施機(jī)構(gòu)一般不再對(duì)該違法行為采取監(jiān)管措施，但法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)章另有規(guī)定或者違法行為所產(chǎn)生的影響尚未消除的除外;參與實(shí)施監(jiān)管措施的工作人員與當(dāng)事人有直接利害關(guān)系，或者有其他關(guān)系可能影響公正執(zhí)法的，應(yīng)當(dāng)回避;實(shí)施監(jiān)管措施應(yīng)當(dāng)查明事實(shí)，全面收集有關(guān)證據(jù);實(shí)施監(jiān)管措施應(yīng)當(dāng)進(jìn)行法制審核。

秦輝認(rèn)為，《實(shí)施辦法》對(duì)市場(chǎng)主體的保護(hù)力度將更為立體，規(guī)章將監(jiān)管措施的種類由十八類調(diào)整為十四類，覆蓋范圍相比以前更窄。證券監(jiān)管部門出具監(jiān)管措施的要求更高，改變之前可與行政處罰并處的現(xiàn)象。此外，出具監(jiān)管措施借鑒行政處罰中的事先告知書制度，從制度層面賦予市場(chǎng)主體陳述和申辯權(quán)，充分維護(hù)其合法權(quán)益。

程序設(shè)計(jì)體現(xiàn)效率性

記者注意到，《實(shí)施辦法》考慮到實(shí)施監(jiān)管措施目的在于及時(shí)矯正違法行為、防范風(fēng)險(xiǎn)蔓延、維護(hù)市場(chǎng)秩序，在程序設(shè)計(jì)上更加體現(xiàn)效率性。

關(guān)于《實(shí)施辦法》的效率性如何體現(xiàn)，在秦輝看來(lái)，對(duì)需要行政處罰的，一般不再出具行政監(jiān)管措施。同時(shí)，對(duì)十四類監(jiān)督管理措施進(jìn)行分類，對(duì)當(dāng)事人采取的責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說(shuō)明、責(zé)令定期報(bào)告、責(zé)令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)等輕微違法行為，無(wú)需送達(dá)事先告知書，避免監(jiān)督措施的過(guò)分延遲。此外，從啟動(dòng)到作出監(jiān)管措施決定，時(shí)間一般為六個(gè)月，特殊情況方可延長(zhǎng)。

需要注意的是，在特別程序要求中，采取《實(shí)施辦法》第二條第七項(xiàng)至第十四項(xiàng)規(guī)定措施，除適用一般規(guī)定外，還需要適用事先告知等特別程序，實(shí)施機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向當(dāng)事人送達(dá)事先告知書，告知當(dāng)事人擬采取措施的類別、事實(shí)、理由、依據(jù)以及依法享有的陳述、申辯等權(quán)利。

《實(shí)施辦法》第二條第七項(xiàng)至第十四項(xiàng)規(guī)定的措施，包括責(zé)令處分有關(guān)人員;認(rèn)定為不適當(dāng)人選;責(zé)令更換董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或者有關(guān)業(yè)務(wù)部門、分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人員等，或者限制其權(quán)利;限制業(yè)務(wù)活動(dòng)，責(zé)令暫停部分或者全部業(yè)務(wù)，停止核準(zhǔn)新業(yè)務(wù);責(zé)令負(fù)有責(zé)任的股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、負(fù)有責(zé)任的合伙人轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)份額，限制負(fù)有責(zé)任的股東或者合伙人行使權(quán)利;限制分配紅利，限制向董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員支付報(bào)酬、提供福利;限制公司自有資金或者風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的調(diào)撥和使用;限制轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)或者在財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利。

此外，為確保特殊情況下能夠及時(shí)處置風(fēng)險(xiǎn)，在特定情形下(即證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管指標(biāo)惡化、證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理情況惡化、發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件或者存在其他重大風(fēng)險(xiǎn)隱患)，不立即采取上述措施將嚴(yán)重危害金融秩序、影響金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行、損害公共利益或者出現(xiàn)其他嚴(yán)重危害后果的，實(shí)施機(jī)構(gòu)可以當(dāng)場(chǎng)或者通過(guò)電子通訊等方式聽取當(dāng)事人意見，不受事先告知程序的限制;存在確實(shí)無(wú)法聯(lián)系到當(dāng)事人等特殊情況的，經(jīng)實(shí)施機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，不適用《實(shí)施辦法》關(guān)于事先告知的規(guī)定。

秦輝認(rèn)為，《實(shí)施辦法》實(shí)施后，監(jiān)管措施的數(shù)量將明顯減少，而其質(zhì)量和規(guī)范化程度將進(jìn)一步提升。這些舉措將避免監(jiān)管措施的隨意性，為降低制度性交易成本、激發(fā)市場(chǎng)活力創(chuàng)造良好的環(huán)境，證券期貨監(jiān)管將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，監(jiān)管權(quán)威將進(jìn)一步顯現(xiàn)。